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  完成收入54.55亿元，较上一年同期下降12.1%；企业具有人应占赢利5.92亿元，同比削减26.43%；净赢利率由2025年同期12.97%降至10.85%。

  华润饮料没有改变上一年下滑的颓势。关于收入削减的原因，华润饮料在财报中表明，首要因为产品销量有所削减。自2025年以来，受竞赛态势冲击与本身途径系统震动，华润饮料进入下行期，长时间占有国内最大商场占有率的纯洁水根本盘被腐蚀。

  中期成绩还传递出另一个信号，即本来寄予厚望的饮料事务突然失速，上半年收入较上一年同期下降35.4%。

  上半年，国内瓶装水职业全体进入调整周期。AC尼尔森多个方面数据显现，本年以来，包装饮用水商场出售添加率整体呈下降态势，1—6月，出售量同比下降4.9%，出售金额同比下降7.3%。

  赛道添加压力之下，各家水饮公司走出分解曲线日，农民山泉发表的成绩显现，上半年包装饮用水产品收入96.41亿元，同比添加2.1%；而康师傅的水收入22.59亿元，同比下降4.9%；作为可口可乐在华瓶装事务运营商的邃古股份、中国食品，饮用水收入显现均有上升。

  相比之下，这家85%收入都来自出售包装饮用水的企业，成绩下滑起伏尤为杰出。2026年上半年，华润饮料包装饮用水产品收入完成48.38亿元，较上一年同期52.51亿元显着萎缩，跌落起伏达7.9%。

  依据此前招股书数据，华润饮料是国内份额最大的饮用纯洁水企业，其包装水事务简直悉数来自纯洁水品类，中心收入正是源自旗下主力品牌“怡宝”。

  而自2024年以来，饮用水商场掀起“水战”，时隔24年重返纯洁水赛道，推出绿瓶纯洁水并大打促销活动，将瓶装纯洁水的单价带至1元价格带及以下；同一时期，娃哈哈的纯洁水产品也在全国范围内快速铺货，加快浸透一二线途径。

  这继续冲击着华润饮料的根本盘，尤其是单瓶容量不超越1升的小标准瓶装水。作为华润饮料饮用水收入的中心支柱，上半年，小标准瓶装水的收入下滑9.9%至28.78亿元。

  另据快消品线下零售监测公司立刻赢的数据，2024年Q1至2026年Q2，怡宝在包装水类目内，仅纯洁水品类的份额从63.7%动摇跌落至38.7%；同一时期，娃哈哈的商场占有率则由约20.7%增至约36.7%；至2026Q2，则从中瓜分了约8%的份额。

  据年代财经查询天猫超市途径数据，农民山泉550ml绿瓶纯洁水、怡宝555ml纯洁水与娃哈哈596ml纯洁水产品的单价分别为0.9元、1.18元与1.16元，较上一年同期微跌。

  此外，本年以来，商超自有品牌成为新的搅局者，如盒马超盒算、美团高兴猴相继推出自有纯洁水、矿泉水，折算单瓶低至0.5元-0.7元。年代财经在超盒算NB小程序看到，一提24瓶520毫升的自营包装饮用水价格为9.9元，单瓶仅0.4元。

  加快推进饮料事务开展，是近两年华润饮料打破添加瓶颈、对冲水事务危险的要害。上半年，华润饮料在饮料范畴共推出3款新品，在“至本清润”“佐味茶事”“假期一刻”三大品牌上继续丰厚口味及产品标准。

  但这条被寄予厚望的第二添加曲线，却呈现了上市以来初次半年度负添加。期内，华润饮料饮料产品录得收入6.17亿元，较上一年同期下降35.4%，占公司总收入的11.3%。可供比照的是，上半年，农民山泉一切饮料产品收入为200.76亿元，占总收入份额为67.1%。

  华润饮料在财报中直指，“饮料事务阶段性承压，途径及价格管理调整落地后，事务健康度显着提高。”事实上，自上一年底以来，华润饮料掀起了一场从人事、途径到本钱层面的革新。

  本年1月，高立接任董事会主席，这位华润系老将曾先后上任于华润创业有限公司、华润饮料、华润电力与华润集团，具有跨范畴管理经验和深沉财政布景。上一年12月8日，王德刚接任华润饮料原非履行董事、战略与出资委员会主席等职位，其曾在今麦郎、康师傅多家企业任职。

  本年，华润饮料推进出售系统扁平化变革，将原23个大区精简为8个大区，推进决议计划权下沉一线；在途径上，则砍掉中心分销商层级，缩短产品流转链路等。本年6月，华润饮料官宣其与国内量贩零食头部企业万辰集团敞开战略协作，推进线下终端下沉。

  不过从中期成绩来看，许多变革调整现在或没有起效。年代财经注意到，华润饮料官微发表称，7月底华润饮料召开了运营工作会议，新任董事会主席高立指出，下半年将环绕包装水旺季包围、饮料事务提量、新途径形式建立、全链路降本增效等全力冲刺方针。

  其间“降本增效”在会议中被屡次提及。此前6月底，商场音讯称娃哈哈和华润怡宝相继宣告调价告诉，将自7月1日起上调部分产品供应价。彼时娃哈哈在官方微博回应称，是受包材本钱动摇影响，调整不同包装标准水产品的途径批发价以保证经销商同伴安稳运营。

  从毛利率水平看，上半年华润饮料毛利率为47.6%，较上一年同期添加0.9个百分点，财报中解说称毛利率提高首要因为出售扣头有所削减及产品结构变化的影响。

  虽然现在提振成效还不显着，这家百亿水饮公司仍期望提振长时间资金商场决心。6月，华润饮料少见地连续抛出2026—2028年股息计划（每年每股派息不少于0.37块钱）与不超越5.3亿港元的股份回购计划。此前3月，董事长及中心高管宣告算计拟增持不超越340万港元公司股份。

  而到8月26日收盘，华润饮料股价报7.545港元/股，上市不到两年股价已较发行价跌去近一半。